特斯拉获400美元目标价，Piper Sandler看好自动驾驶出租车

特斯拉的400美元目标价背后：自动驾驶、机器人出租车与人形机器的三重赌注
当特斯拉的股价在资本市场上演过山车行情时，华尔街的目光却始终聚焦在一个关键数字上：400美元。Piper Sandler等机构近期重申这一目标价，背后是对特斯拉“技术狂想”的押注——从全自动驾驶（FSD）的迭代，到机器人出租车的蓝图，再到人形机器人的科幻式探索。这些看似分散的赛道，实则暗藏一条共同主线：特斯拉正在用AI重构交通与制造的底层逻辑。

1. FSD：一场“软件定义汽车”的豪赌

Piper Sandler多次强调，FSD是特斯拉未来估值的核心变量。与传统车企依赖硬件盈利不同，特斯拉试图将汽车变为“可订阅的软件平台”。最新版本的FSD V12已实现端到端AI控制，其商业化潜力不仅在于一次性销售，更在于按月付费的持续收入流。据分析师测算，若FSD渗透率提升至30%，仅此一项每年可贡献超百亿美元利润。
但争议同样尖锐：监管障碍、事故责任归属，以及竞争对手（如Waymo的L4级技术）的围剿，都可能让这场豪赌变成双刃剑。

2. Robotaxi：颠覆 Uber 的“隐形王牌”

特斯拉的Robotaxi计划被Piper Sandler视为“隐藏的估值催化剂”。马斯克宣称2024年推出无人驾驶出租车网络，其颠覆性在于两点：成本与规模。特斯拉拥有全球最大的电动车车队，通过OTA升级即可转化为Robotaxi资源，而自研的Dojo超级计算机将加速自动驾驶训练。
但风险同样醒目：技术成熟度存疑（目前FSD仍属L2级），且共享出行市场的政策壁垒（如保险、路权）可能延缓落地。有分析师戏称：“特斯拉需要先证明Robotaxi不是‘PPT造车’的2.0版本。”

3. 人形机器人Optimus：远见还是噱头？

Optimus是特斯拉故事中最具争议的一环。Piper Sandler承认其“长期潜力”，但市场更关注现实瓶颈：人形机器人的应用场景尚未明晰，而特斯拉在精密制造领域缺乏积累。不过，若Optimus能复用FSD的视觉算法和AI芯片，或可打开工业、家庭服务等万亿级市场。
值得玩味的是，马斯克将Optimus称为“比汽车更重要的业务”——这或许暗示特斯拉正从车企向“通用AI公司”蜕变。

结语：高估值背后的“信仰逻辑”

特斯拉的400美元目标价，本质是华尔街对其“AI+能源”生态的定价。尽管短期面临交付波动和竞争压力，但机构更看重其技术护城河：全球最大的真实驾驶数据、垂直整合的AI芯片与算力、以及马斯克的极端执行力。
正如一名基金经理所言：“买特斯拉不是买一辆车，而是买一张通往AI时代的船票——哪怕这艘船偶尔会漏水。”