午夜时分的汉江，波光粼粼，倒映着首尔林立的高楼大厦，看似平静的水面下，暗流涌动。韩国股市，正经历一场不见硝烟的战争，KOSPI和KOSDAQ指数的节节败退，宛如一艘艘正在下沉的巨轮，而推动这艘巨轮沉没的，正是来自海外和机构投资者的那双看不见的手。
故事的开端，要追溯到2023年11月。最初，人们将这归咎于短线操作后的获利回吐，毕竟KOSPI指数此前经历了一波小幅上涨，逢高抛售似乎是理所当然的选择。然而，这仅仅是冰山一角。随着时间的推移，这场抛售演变成一场有组织、有预谋的“撤退”。如同嗅到危险气息的候鸟，成群结队地飞离即将到来的寒冬。
2024年8月5日，如同平静湖面投下的一颗巨石，激起轩然大波。外国投资者单日净卖出高达1.5万亿韩元的KOSPI股票，机构投资者也紧随其后，抛售了2685亿韩元。这一天，韩国股市经历了自新冠疫情以来最大的一次单日跌幅，无数股民的财富在顷刻间蒸发。恐慌情绪迅速蔓延，如同病毒般侵蚀着市场的信心。
此后，这样的“屠杀”反复上演。2024年9月11日，同样的剧本再次上演，海外投资者又一次抛售了超过1万亿韩元的Kospi股票。一次又一次的净卖出，如同抽丝剥茧般，蚕食着韩国股市的根基，外国投资者在韩国股市的持股比例也随之降至20个月以来的最低点，仅为32.02%。这不仅仅是一个数字，更代表着投资者对韩国经济前景的深深担忧，如同一个被宣判死刑的病人，生命正在一点点流逝。
这场“撤退”背后，究竟隐藏着怎样的秘密？
首先浮出水面的是美国前总统特朗普政府时期发起的关税战。这场贸易摩擦如同达摩克利斯之剑，悬挂在全球经济的头顶，也让高度依赖出口的韩国经济时刻面临威胁。随着美国特朗普政府的互惠关税暂停期临近，投资者开始担心关税壁垒可能重新竖立，韩国的出口导向型经济将再次受到重创。这种不确定性，就像一颗定时炸弹，随时可能引爆。
与此同时，科技巨头NVIDIA股价的急剧下跌也加剧了市场的恐慌。作为全球半导体行业的领军企业，NVIDIA的股价波动往往会牵动整个科技板块，进而影响整个股市。NVIDIA的陨落，如同多米诺骨牌的第一张，引发了一系列连锁反应，最终冲击了韩国股市。
更深层次的因素，是地缘政治风险的加剧。中东地区的动荡局势，如同笼罩在世界头顶的一片阴云，时刻威胁着全球经济的稳定。避险情绪如同潮水般涌动，投资者纷纷从新兴市场撤离，寻找更安全的避风港，韩国股市自然难以幸免。尽管在某些特定时期，例如2025年6月，美国投资者曾短暂地流入韩国股市，但这仅仅是昙花一现，无法改变整体的抛售趋势。
然而，在这场“撤退”潮中，韩国本土个人投资者却展现出惊人的韧性。在外国和机构投资者大规模抛售的同时，他们成为了市场最后的守护者，试图用自己的力量来抵挡这股汹涌的抛售浪潮。在一些交易日，个人投资者净买入超过1000亿韩元的股票，试图抵消外国和机构投资者的抛售压力。他们就像一群孤胆英雄，在硝烟弥漫的战场上，奋力抵抗，试图挽救垂死的市场。
但个人的力量终究是有限的。面对机构和海外资本的强大攻势，他们的抵抗显得那么的无力，如同螳臂当车，难以阻止股市的下跌。
雪上加霜的是，短线交易策略的改变也对市场造成了进一步的冲击。在短售禁令解除后，短线交易活动激增，外国投资者成为了主要的抛售力量，导致KOSPI指数在短短一周内下跌超过3.62%，KOSDAQ指数也下跌了0.92%。一些机构投资者也趁机加入抛售行列，在KOSPI指数短暂上涨后，他们选择获利了结，进一步加剧了市场的下跌，如同趁火打劫，将市场推向深渊。
这场股市风暴，不仅仅是一场数字游戏，它关乎无数韩国民众的财富，也关乎韩国经济的未来。在光鲜亮丽的经济数据背后，隐藏着无数普通人的焦虑和不安。
韩国股市的未来，究竟会走向何方？答案或许就隐藏在未来的经济数据中，隐藏在全球地缘政治的走向中，也隐藏在每一个投资者的选择之中。
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