曾经被寄予厚望的完全自动驾驶未来，如今正经历一场严峻的现实考验。尽管电动汽车 (EV)、自动驾驶和共享出行领域的技术进步日新月异，但自动驾驶汽车的广泛应用却远比最初预测的更加复杂和遥远。这项技术最初引发的炒作，特别是关于 4 级和 5 级自动驾驶的时间表，如今已被对相关挑战的更深入理解所取代——这些挑战涵盖了技术障碍、监管复杂性、公众接受度以及开发成本等多个方面。
汽车工程师协会 (SAE) 将自动驾驶分为六个等级，目前行业正努力克服超越 2 级和 3 级的困难。实现完全自动驾驶不仅需要复杂的传感器和人工智能，还需要处理不可预测的现实世界场景，而这仍然难以实现。各公司总共在自动驾驶技术上投资了超过 1600 亿美元，但自动驾驶出租车和全自动驾驶汽车的广泛商业化仍然需要数年甚至十年的时间。这种延误促使人们重新评估估值，特别是对于那些严重依赖自动驾驶作为核心增长动力的公司，例如特斯拉，其自动驾驶出租车和人形机器人项目正面临越来越多的审查。分析师们越来越质疑与这些项目相关的时间表和财务预测，突出了雄心壮志与可证明的进展之间的差距。
希望接触这一不断发展的领域的投资者正越来越多地转向主题 ETF，如 KraneShares 电动汽车与未来出行指数 ETF (KARS)。与试图在竞争激烈且不确定的市场中挑选个别赢家不同，KARS 提供了一种多元化的方法，涵盖了支持车辆自动化的整个供应链。这包括参与电动汽车生产、自动驾驶技术、锂生产和共享出行服务的公司。KARS 提供了全球视角，认识到创新不仅限于某个地区。
即便如此，KARS 也面临着挑战，一些分析师指出了其最近的表现，并将其与其他专注于电动汽车的 ETF（如 DRIV 和 CARZ）进行了比较。该基金的优势在于其广泛的敞口，避免了对任何一家公司（特别是特斯拉）的过度依赖，并受益于支持电动汽车转型的政府政策。全球自动驾驶汽车市场仍预计将达到可观的数字——预计到 2030 年将达到 3270 亿美元，相当于从 2020 年开始的 22.6% 的复合年增长率，但实现这一增长的道路现在被认为更长更艰难。
最近的事态发展凸显了这一现实考验。例如，中国监管机构正积极寻求减缓汽车自动驾驶功能的推出，理由是安全问题。这凸显了自动驾驶汽车公司在全球范围内面临的监管障碍。与此同时，正在出现旨在加速发展的合作伙伴关系，例如 Lucid 和 Uber 合作部署 20,000 辆自动驾驶 SUV。这种联盟虽然意义重大，但也表明需要合作和资源整合，以克服将自动驾驶技术规模化所涉及的巨大成本和复杂性。
Uber 凭借其成熟的品牌和全球影响力，有望从自动驾驶汽车竞赛中获得巨大收益，并可能释放数万亿美元的潜力。然而，此类企业的成功取决于克服持续阻碍进展的技术和监管障碍。自动驾驶汽车的竞赛不仅仅是技术实力的问题，还涉及驾驭复杂的监管网络、建立公众信任以及建立可行的商业模式。最初的狂热已经消退，取而代之的是对未来挑战和机遇的更务实的评估。Uber的自动驾驶领域长期探索，包括其自动驾驶部门的出售和重新整合，反映出行业内的结构性转变。这揭示了技术、商业模式、以及对风险和回报的不同评估，也为投资者提供了宝贵的启示。
与此相反，像 Cruise 和 Waymo 这样的公司，虽然在技术上取得了重大进展，但其商业化道路也并非一帆风顺。在技术层面，克服了复杂的技术挑战，但却不得不面对公众对其安全性的担忧。此外，它们所依赖的运营模式也暴露出风险。例如，早期在旧金山推出的自动驾驶出租车服务虽然备受瞩目，但却因为安全事件和监管审查而被迫暂停运营。这些挫折说明了即使在技术上取得突破，也无法保证商业上的成功。监管机构的介入，公众的疑虑，以及对商业模式的重新思考，都是实现盈利的关键要素。
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